2019年中级会计《财务管理》考点三：杠杆效应
- 培训职业
- 2025-05-06 20:04:55
2019年中级会计《财务管理》考点三：杠杆效应
一、财务杠杆的定义
由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。
二、财务杠杆存在的前提
固定性资本成本的存在
三、财务杠杆的计量
财务杠杆系数(DFL)
1. 定义：DFL即EPS变动相对于EBIT变动的倍数
2. 财务杠杆系数
在不存在优先股股息的情况下，可以得出
财务杠杆系数= =
如果存在优先股股息，可以得出
财务杠杆系数=
3. 影响财务杠杆的因素包括：债务资本比重、普通股收益水平、所得税税率水平;息税前利润、固定财务费用水平等。
4. 固定性资本成本为0时，财务杠杆系数为1。
四、财务杠杆与财务风险
固定性资本成本越大，息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险就越大。
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