什么是“认股权证”
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- 2025-05-05 01:55:37
认股权证，一种在西方金融衍生工具中较新的产品，实质上是普通股票的看涨期权凭证。它赋予持有者在特定时间内以特定价格购买一定数量公司普通股票的权利。
认股权证具有几个关键要素，包括认股期限、认股价格、认股数量以及赎回权。认股期限指认股权证的有效期，认股权证持有人在此期限内可随时行使权利。认股期限长度不一，通常为3至10年，期限越长，认股价格越高。认股价格一般基于发行时的股票价格，或有轻微溢价。若公司股票数量变动，认股价格需调整。公司为保护认股权证持有人和自身权益，有时会在股价显著上涨时调整认股价格。
认股数量约定为每单位认股权证可认购的公司普通股数量，或以金额方式约定。一些公司赋予认股权证持有人在特定条件下，如公司被收购时，可立即行使权利并接受收购要约中的利益。
认股权证通过新发行优先股或公司债时向投资者发行，或对老股东按持股比例单独发放。交易方式灵活，既可在交易所进行，也可在场外市场。以认股权证换取普通股的成本价计算公式为：行使价 = (认股权证的市价 × 每手认股权证的数目) / 每手认股权证可换的普通股数目 + 认股价。
认股权证的价值分为内在价值和投机价值。内在价值计算为公司普通股市场价格与认股价格之差乘以换股比率。如果普通股市价高于认股价格，认股权证具有内在价值；等价时，内在价值为零。但内在价值不会小于零，因为还有投机价值存在。即便当前市价低于认股价格，股价仍有上涨机会，认股权证价值不受影响。
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