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2010年人大金融硕士考研复试里的一道题，求大神讲讲

没有税率的条件，假定无税。

这里最重要的是确定项目的折现率。负债成本有了，需要计算X企业的权益成本。

根据Y企业的信息计算资产Beta：

Y企业负债Beta=(11%-5%)/10%=0.6

资产Beta=(0.6+1.5)/2=1.05

再利用资产beta计算X企业的权益Beta

X企业负债Beta=(8%-5%)/10%=0.3

X企业的权益Beta=1.05+(1.05-0.3)*(60%/40%)=2.175

X企业的权益成本=5%+2.175*10%=26.75%

X企业的WACC=0.6*8%+0.4*26.75%=15.5%

这样项目的NPV=-1000+150/15.5%<0

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