财务风险的分析与防范

一、相关概念与理论基础

1. 负债经营的概念：负债经营是指企业通过借款或发行债券等方式筹集资金，以满足其正常经营活动所需的资金。西方财务理论通常将负债经营仅指一年期以上的长期借款，但实际上，负债经营既包括长期借款也包括短期借款。

2. 财务杠杆的效应：企业在负债经营时，会产生固定的财务利息支出，从而形成财务杠杆。财务杠杆效应是指某一财务变量以较小的幅度变动，另一财务变量会以较大幅度变动的现象。如果负债经营能使企业每股收益增加，则称为正杠杆；如果使每股收益降低，则为负杠杆。

3. 风险控制理论：风险控制是企业在进行经营活动前通过识别风险和检测风险的行为，依据识别到的可能会引发财务风险问题制定相应的风险防范措施，目的是最大程度的降低经营管理的成本和降低财务风险发生的概率。

二、资本结构理论下企业负债额度的确定

债务经营极限是企业利用债务管理实现企业价值最大化的最高水平。根据资本结构理论，一旦企业的资本结构确定了，企业的经营负债限额也就确定了。债务经营程度的衡量应反映企业债务经营的综合资金成本水平，债务经营的杠杆效应本质上是债务利息可以在所得税税前扣除，从而使得企业税负降低，收益提高。

三、资本结构优化的策略

合理的资本结构能够提高企业财务的稳定性和盈利能力，降低财务风险，增强企业的竞争力，因此优化资本结构对企业的发展至关重要。如何优化企业的资本结构，一般包含以下几点：

1. 债转股：在不改变现有资产规模的前提下，优化资本结构。当企业的负债规模过大时，可以通过上市融资的手段，将部分债权转化为股权从而降低企业的负债率，提高企业的资本实力和抗风险能力。

2. 增量优化：企业应当合理利用内源性资金从而达到优化资本结构的目的，因为利用内源性资金不仅可以避免发行债券的利息成本，发行股票的悉历股利成本，还可以减少债权人股权人与经营者之间的矛盾。

四、Y快递公司财务风险分析

Y快递公司作为国内第一大快递物流综合服务商，产品和服务覆盖快递物流、科技、航空、金融、商贸等物流板块。其采用重资产运营的直营模式，物流运输体系运输完善，科技赋能产业链和运营模式优化结合，致力于为客户提供优质、高端物流服务。

1. 偿债能力分析：Y快递公司的流动比率和速动比率反映了企业的短期偿债能力，流动比率指企业流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业短期债务到期时是否有充足的资金偿还的能力。速动比率是指速动资产对流动负债的比率，是用来衡量企业速动资产在负债到期前可以变现偿还的能力。

2. 营运能力分析：应收账款周转率是指一定时期内销售净收入与应收账款平均余额的比值，该比率越高说明企业资金收回越及时。总资产周转率是将企业的销售水平与投资规模相联系，计算企业的营业收入和总资产的比值，来衡量企业全部资产的经营质量和利用效率。

3. 盈利能力分析：销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比率，通过计算该比率，企业可以了解到每一销售单位中，企业能够获得的利润。总资产利润率是指公司的净利润与总资产均值的比率，是用来衡量企业利用全部资产创造利润的的能力。净资产利润率是指税后净利润与净资产的比值，该比值越高，说明企业对净资产的利用率就越高，创造利润的能力就越强。

4. 发展能力分析：总资产增长率是指企业总资产在一定时期内的增长幅度。净利润增长率是指企业净利润在一定时期内的增长幅度。

五、Y快递公司经营风险的成因分析

1. 未能有效识别风险：随着电商行业的快速发展，快递行业的体量越来越大，竞争也愈演愈烈，所处的经济环境也更加的复杂。

2. 缺乏风险预警机制：由于快递行业的特殊性，遍布全国各地的分公司，站点使得总公司无法及时有效地获取分公司的经营信息，进而未能识别和应对风险。

3. 长短期债务结构不合理：Y快递公司的短期负债占比基本超70%，大大增加了短期负债到期时未能及时偿还的财务风险。

4. 市场竞争激烈：Y快递公司一直采取高价高质的策略，使得其获得良好的品牌口碑的同时，提高了运营成本，高投入低产出导致了Y快递公司的盈利能力比较低。

六、Y公司财务风险应对建议

1. 完善资本结构，提高资产周转率：为了使营运能力成为Y快递公司的竞争优势，针对应收账款形成到结束的每个环节加强管理，建立赊销联合审批制度，减少坏账的发生。

2. 拓宽融资渠道，降低财务杠杆：为获得银行贷款，物流企业不断提高自己的信用度，建立良好的企业声誉。同时，作为上市的物流公司，发行股票、债券等都可以作为企业的筹资渠道。

3. 改善经营质量，提升核心竞争：关注宏观经济变化和行业监管政策，做好战略部署；精细化管理优质资源，避免重复建设，提高核心资源投入产出比，释放规模效益。

4. 增强风险防控意识，健全风险应对机制：Y快递公司要注重提升企业员工的风险意识，通过对风险防控知识的学习更好地帮助其树立风险意识，不断提升其风险防范能力，促进整体的风险预警能力和风险处置能力的提升。